一、行情回顾

周二，白糖期货震荡偏强运行，主力合约收盘报价5963元/吨，涨幅0.66%。

二、基本面汇总

咨询机构Datagro公司表示，巴西中南部糖产量预计在2025/26年度达到4200万至4320万吨，高于2024/25年度的3930万吨，甘蔗产量预计在2025/26年度达到5.90亿至6.2亿吨，而2024/25年度的预测已上调至6.02亿吨。

据不完全统计，截至11月27日广西2024/25榨季开榨糖厂超过50家，约占本榨季开榨糖厂总数的七成以上，预计本月底约80%以上糖厂都将开榨，新糖上市量源源不断增加。

郑商所发布白糖期权合约及相关规则修订案的公告，其中提到本次修订自白糖期货2507合约对应的系列期权合约挂牌交易时起施行，即2025年3月3日交易时（2月28日晚夜盘）。

三、机构观点

中粮期货：国内糖市，短期看，广西部分糖厂已经开榨，产区有提前开榨的激励，缓解现货紧张的情况，榨季初有多糖源集中供应的压力，现货价格将有所松动。糖浆政策近期有传言炒作，但是否有明确的颁布实施较为模糊，目前盘面吸引了资金入场炒作管控预期。在不确定性较多的前提下，上有糖厂、基差商套保压力，下有政策支撑，郑糖维持区间运行，比原糖偏强。策略方面推荐1-5反套和内外反套。

建信期货：糖厂大量开榨的情况下，这两天广西糖厂报价小幅上调，市场对新糖的承接能力较好。多头因素依然是糖浆预拌粉管控的预期，但郑糖投机多头在向05合约移仓，表现出长线做多意图，01合约可能归于平淡。

一、行情回顾

周二，白糖期货震荡偏强运行，主力合约收盘报价5963元/吨，涨幅0.66%。

二、基本面汇总

咨询机构Datagro公司表示，巴西中南部糖产量预计在2025/26年度达到4200万至4320万吨，高于2024/25年度的3930万吨，甘蔗产量预计在2025/26年度达到5.90亿至6.2亿吨，而2024/25年度的预测已上调至6.02亿吨。

据不完全统计，截至11月27日广西2024/25榨季开榨糖厂超过50家，约占本榨季开榨糖厂总数的七成以上，预计本月底约80%以上糖厂都将开榨，新糖上市量源源不断增加。

郑商所发布白糖期权合约及相关规则修订案的公告，其中提到本次修订自白糖期货2507合约对应的系列期权合约挂牌交易时起施行，即2025年3月3日交易时（2月28日晚夜盘）。

三、机构观点

中粮期货：国内糖市，短期看，广西部分糖厂已经开榨，产区有提前开榨的激励，缓解现货紧张的情况，榨季初有多糖源集中供应的压力，现货价格将有所松动。糖浆政策近期有传言炒作，但是否有明确的颁布实施较为模糊，目前盘面吸引了资金入场炒作管控预期。在不确定性较多的前提下，上有糖厂、基差商套保压力，下有政策支撑，郑糖维持区间运行，比原糖偏强。策略方面推荐1-5反套和内外反套。

建信期货：糖厂大量开榨的情况下，这两天广西糖厂报价小幅上调，市场对新糖的承接能力较好。多头因素依然是糖浆预拌粉管控的预期，但郑糖投机多头在向05合约移仓，表现出长线做多意图，01合约可能归于平淡。